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    yang行大幅加ma逆回购至1200亿 分xi称降zhun可期

    日期:2017/09/04  点击:1239 次
      wang易caijing8月18日讯 yang行han见祭出chaoqian亿逆回购cao作,分xi认为降zhun预期可以加qiang。jin日,yang衳ing诠谐≌箍?200亿元7tian期逆回购cao作,中标利率维持在2.5%。
     
    本周公开市场有900亿逆回购到期。上周yang行jin行了2次7tian逆回购,金额合计900亿元,中标利率为2.5%。同时,有850亿7tian逆回购到期。yang衳ing诘敝苁迪止谐【煌斗抛式?0亿。
     
    民sheng证券gu定收益组分xi师李奇lin表示,外汇占款持xuliu出die加yang行干预汇市,导致duan端liu动xing偏紧,大行rong出意愿减弱。隔夜质押回购利率从7月底1.4%已上升至1.72%,幅度为30基点。yang行通过逆回购释放liu动xing,压低duan端资金利率意图明显。
     
    根juyang行日qian更新的最新数ju,7月yang行口径以及金rong机构口径外汇占款分bie下降了3080亿元以及2491亿元,降幅均创历shi最大单月ji录,显示7月资本外liu压力显著增加。
     
    “7月,yang行口径以及金rong机构口径外汇占款大幅下降与资本市场迅速降温、jing济持xu下行和美元加息的临近有密切guan系。本周市场liu动xing预计较上周较为平稳,zhuyao是周一存款zhun备金上缴、cai政净上缴和应对月末时点以及汇率的贬zhi形cheng的资本外liu压力。”dongguan银行金rong市场部分xi员余缘波称。
     
    他zhi出,yang行hui应对本周cai政集中上缴、月末时点以及汇率贬zhi压力,预计本周增量xu作7tian逆回购,增量投放避免资金mian过度紧zhang。
     
    李奇lin认为,duan端资金mian低weiqie预期稳定蕅ie行庞胟uozhang重yaoqianti,因为信用投放hui形cheng银行资产负债期限cuo配的结构,hui增加对duan期liu动xing拆借的需求。如果货币市场利率偏gao或者预期bu稳定,金rong机构为实体信用派sheng的意愿就hui减弱。
     
    “kao虑到实体层mian过剩产能和借新还旧的市场zhu体,稳定金rong机构信用派sheng意愿是fang范金rong风蟴hang豿ukao虑的。yang行此ju反ying了bu可能因为汇率就牺牲了利率。”
     
     
    他认为,逆回购之后可以jixu期待降zhun。首先,从信hao意义来讲,此ju意味zhouyang行已jing注意到duan端资金mian的紧zhang,为了平抑资金mian紧zhang,后xu更多大招应该蕅iang梢云诖摹i次,7月、8月外汇占款保守估计liu出近8000亿,chao储率可能已jing到了2%以下,1200亿的逆回购只能niu转0.1%的chao储,更大力度祄u硭蓃eng有必yao。
     
    此外,李奇lin称,逆回购期限duan,但只yao贬zhi预期buniu转,yang行对中间价干预能力减弱只能依靠3.7wan亿外汇储备持xu在外汇市场干预,这謟hi稍ば形赡芏詌iu动xing产sheng持久xing冲击,降zhun释放长期liu动xing势在必行。
     
    复dan大xue金rongyan究中心zhu任孙立坚表示,中国muqian的利率与ou美国家的零利率水平相差较远,因此下ban年yang行的降息降zhun存在既定空间,尤qi是下调存zhun备金率空间更大,有利于ti升货币liu动xing。
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